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美国非农符合预期，但非农新增就业仍主要集中在休闲酒店、教育医疗等受益于疫后复苏、且对利率不敏感的非周期性行业，对利率较为敏感的建筑业、金融活动等新增就业人数负增长。非农数据显示，周工作时长已经减少，劳动强度已经下降。因利差长期倒挂，影响到企业信贷，美国企业扩张受到影响，美国3月挑战者企业裁员人数为2020年以来裁员总数最多的第一季度。美国经济走弱可能还未在非农数据里充分反映出来，未来美国失业率仍有提高的可能性。美国3月制造业PMI指数持续位于收缩区间，非制造业指数都低于预期，美国经济数据在全面走弱。美国经济距离衰退愈来愈近，贵金属价格仍有支撑。由于美元指数跌破100需要有事件推动，短期内贵金属价格会有波动。

策略建议：行情向上或延续，短期会有波动。


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